International Business Machines (IBM) revela resultados mixtos en su tercer trimestre de 2025, generando preocupaciones entre inversores a pesar de un rendimiento general positivo. El gigante tecnológico registró ingresos de $16.33 mil millones y mejoró su beneficio neto hasta $1.74 mil millones, elevando además su proyección de crecimiento anual a más del 5% en moneda constante.
Aunque IBM superó las expectativas de los analistas, sus acciones cayeron un 5% en las operaciones posteriores al cierre tras el anuncio de resultados. Esta caída se debe principalmente a la desaceleración del crecimiento en su segmento clave de software en la nube, lo que plantea interrogantes sobre la capacidad de la compañía para capitalizar plenamente la creciente demanda de servicios de inteligencia artificial.
La unidad de nube híbrida, conocida como Red Hat, vio reducido su crecimiento de ventas al 14% desde el 16% del trimestre anterior. Esta ralentización ocurrió mientras el segmento de infraestructura de IBM, que alberga su negocio de mainframe, experimentaba un robusto crecimiento del 17%, alcanzando ingresos de $3.56 mil millones durante el trimestre.
El CEO Arvind Krishna intentó tranquilizar a los inversores durante la llamada posterior a los resultados, afirmando que se espera que la unidad de nube híbrida regrese a un crecimiento porcentual de dos dígitos, o cerca de ese nivel, hacia 2026. Sin embargo, la desaceleración encendió alarmas entre inversores que habían apostado fuertemente por las capacidades en la nube de IBM como motor clave de crecimiento futuro.
«Una ralentización en los ingresos de Red Hat y las ventas de software decepcionará a quienes esperaban un crecimiento acelerado en lo que es un segmento de alto margen», señaló Michael Ashley Schulman, director de inversiones en Running Point Capital.
El negocio relacionado con IA de la empresa mostró una expansión significativa, creciendo hasta $9.5 mil millones—un aumento de $2 mil millones comparado con el segundo trimestre. El nuevo mainframe de IBM, equipado con chips especializados para aplicaciones de IA, ha ganado particular tracción en la industria financiera, donde facilita estrictos estándares de residencia de datos y encriptación mientras impulsa la adopción de tecnología de IA, según el CFO Jim Kavanaugh.
La narrativa de inversión de IBM ahora depende de si su enfoque en la nube híbrida e IA puede impulsar un crecimiento sostenible de ingresos y ganancias a pesar de presiones competitivas y macroeconómicas. El último informe de resultados renueva la atención sobre la capacidad de IBM para convertir el fuerte impulso de la IA en beneficios, aunque el riesgo inmediato sigue siendo el lento crecimiento sostenido de su principal unidad de software en la nube.
Entre movimientos estratégicos recientes, destaca la alianza ampliada de IBM con Groq para mejorar la implementación de IA en la plataforma watsonx, demostrando esfuerzos tangibles para ampliar las capacidades empresariales de IA.
De cara al futuro, las perspectivas de IBM prevén ingresos de $74.4 mil millones y beneficios de $10.5 mil millones para 2028. Este escenario estipula un crecimiento anual de ingresos del 5.1% y un aumento de beneficios de $4.6 mil millones desde los $5.9 mil millones actuales. Algunos analistas son considerablemente más optimistas, proyectando ingresos de $76.6 mil millones y beneficios de $12.1 mil millones para 2028, basándose principalmente en una adopción más rápida de IA y nube.
Las acciones de IBM han aumentado aproximadamente un 30% en lo que va del año, con la compañía cotizando a una relación precio-beneficio forward de aproximadamente 24, en comparación con el múltiplo de alrededor de 18 de su rival Accenture.
«La acción está perfectamente valorada», dijo Dan Morgan, gestor de cartera en Synovus Trust e inversor de IBM. «Había poco margen para que cualquier métrica quedara por debajo de las expectativas».
El desafío de la empresa ahora radica en convencer a los inversores de que puede acelerar el crecimiento de su negocio en la nube mientras continúa aprovechando sus capacidades de IA y fortalezas de mainframe. Aunque IBM ha elevado sus perspectivas para el año fiscal actual, esperando un crecimiento de ingresos superior al 5% en moneda constante (superior a su pronóstico anterior de al menos 5% de crecimiento), persisten dudas sobre si esto será suficiente para mantener la confianza de los inversores en la estrategia de transformación a largo plazo de la compañía.
A medida que la revolución de la IA continúa remodelando el panorama tecnológico, la capacidad de IBM para equilibrar la innovación en su diversa cartera mientras acelera la adopción de la nube probablemente determinará si puede mantener su posición como líder en tecnología empresarial y soluciones de inteligencia artificial.
Fuentes
- https://www.reuters.com/business/ibm-beats-quarterly-estimates-ai-powers-software-mainframe-sales-2025-10-22/
